Česky
  • pro majitele a manažery malých a středních firem
  • pro začínající podnikatele
  • pro rodinné firmy, sociální podniky atd.

4.5.1. Obsah finanční strategie

Jednou z klíčových funkčních strategií pro jakoukoliv firmu je finanční strategie. V jejím rámci doporučujeme řešit následující strategické oblasti (viz obrázek):

 


Finanční strategie firmy (adaptováno z Červený a kol., rukopis s předpokládaným termínem publikace 2015)

 

V rámci finanční strategie je třeba zvážit následující oblasti: 

Strategické oblasti pro finanční strategii O čem v rámci nich uvažovat:
Informační technologie Jaké jsou požadavky na informační systém? Které z funkcí má vzhledem k potřebám společnosti obsahovat? Typicky (převzato z Červený a kol., rukopis s předpokládaným termínem publikace 2015):
  • Finanční účetnictví: hlavní kniha, pohledávky, závazky, pokladna, elektronické bankovnictví, konsolidace
  • Manažerské účetnictví: účetnictví nákladových středisek, profit centra, nákladové účetnictví zakázek a projektů, procesní řízení, manažerské finanční výkazy, podpora Activity Based Costing
  • Controlling: řízení nákladů, výnosů, zdrojů a termínů, analýzy, dashboardy, sledování klíčových ukazatelů výkonnosti, vyhodnocování plánu v porovnání se skutečností
  • Správu a účtování investičního majetku, plánování a sledování nedokončených investic
  • Řízení hotovosti, predikce likvidity, plánování Cash Flow, finanční plánování a rozpočty, řízení rizik, měnové transakce a transakce s cennými papíry
  • Výpočet a účtování mezd
  • Výkaznictví dle jiných účetních norem (IFRS, US GAAP, atd.)
  • Účtování v cizích měnách a kurzové rozdíly aj.
Finanční kontrolní mechanizmy
  • Jakým způsobem je vhodné (vzhledem k rizikům, nákladům atd.) nastavit ve společnosti finanční kontrolní mechanizmy?
  • Jsou stávající mechanizmy nastaveny vhodně vzhledem k potřebám firmy?
  • Jednat by se mělo o kontrolní mechanizmy pro následující oblasti:
    • Spolehlivost a integrita účetních a finančních informací
    • Dodržování hlavních finančních zásad, plánů, postupů, zákonů, nařízení a smluv
    • Ochrana majetku společnosti
    • Hospodárné a účinné využívání zdrojů společnosti
    • Naplňování finančních záměrů a cílů
Interní ekonomické informace
  • Jaké typy ekonomických informací (reportů) má význam pro společnost sledovat, jaké jsou potřeby jejich uživatelů? Může se jednat například o:
    • Základní výkonnostní parametry (cíle) firmy – vývoj zisku, obratu, marží atd.
    • Základní data o prodejích výrobků a služeb
    • Analýzy výrobních odchylek (rozdíl plánovaných a skutečných cen/nákladů výrobních vstupů - přímé/nepřímé mzdy, energie, údržby, analýzy ostatních variabilních nákladů, produktivity, odpisů, podílů fixních nákladů výroby a fixních nákladů správní režie atd.
  • V jaké formě a v jakých časových intervalech tyto sledovat?
  • Odkud čerpat vstupní data (s přiměřenou časovou i nákladovou náročností na jejich zpracování), kdo bude za tvorbu reportů zodpovědný?
  • Pro koho budou tyto reporty určeny, jakým způsobem se bude z pohledu řízení firmy pracovat se zjištěnými odchylkami?
  • Jak zajistit distribuci i ochranu informací?
Externí ekonomické informace
  • Pro koho, v jaké formě, jakými kanály (např. www atd.) a v jakém rozsahu externí finanční informace připravovat?
  • Jak zajistit poskytování finančních informací řádně, včas a nákladově efektivním způsobem?
  • Jak zajistit, aby byly tyto informace připraveny v souladu se standardy účetnictví a výkaznictví?
  • Je nutný audit účetní závěrky nezávislým auditorem, a pokud ano, je řádně a včas proveden?
  • Jaké typy externích informací poskytovat?
Investiční politika
  • Zda investovat a do čeho?
  • Kdy investovat?
  • Z čeho finanční investice pokrýt?
  • Jak investice hodnotit?
  • Jak zpracovat investiční plán?
Optimalizace kapitálové struktury
  • Jaká je nákladově a z pohledu rizikovosti optimální míra zadlužení společnosti?
Pracovní kapitál a cash flow?
  • Jaká je optimální výše jednotlivých složek pracovního kapitálu (např. zásob) vzhledem k výši prodeje, výroby atd.?
  • Jak řídit finanční toky (cash flow)?
  • Jak řídit vymáhání pohledávek?
  • Jak řídit krátkodobé závazky firmy?
  • Jak řídit a optimalizovat finanční majetek? aj.
Interní zdroje financování
  • Jaký způsobem vytvářet a pracovat s interními zdroji financování? Jedná se zejm. o:
    • nerozdělený zisk
    • odpisy
    • změny ve struktuře kapitálu
    • rezervy a rezervní fondy
    • financování pomocí kapitálových vkladů (Sedláček, 2001)
  • Zvolíme lineární, nebo zrychlený odpis dlouhodobého majetku?
  • Jak nastavíme účetní odpisy vzhledem k daňovým odpisům?
  • Jsou odpisy zdrojem jednoduché reprodukce, nebo i rozšířené reprodukce opotřebovaného majetku?
  • Bylo provedeno rozčlenění aktiv na potřebná a nepotřebná?
  • Jaké je využití jednotlivých aktiv?
  • Jaká je výnosnost jednotlivých aktiv?
  • Lze je přeměnit na aktiva výnosnější?
  • Je nutné tvořit rezervní fondy? K jakému účelu?
  • Nejsou při tvorbě rezerv nadhodnoceny závazky?
  • Je provedeno diskontování rezerv v případě, že je časová hodnota peněz relevantní?
  • Je zvážen budoucí vývoj v oblasti zákonodárství a technologií?
  • Jsou rezervy každý rok kontrolovány, zda je jejich velikost odpovídající a oprávněná?
  • Byly rezervy použity na účel, k němuž byly vytvořeny?
  • Jaká je úroveň vlastního kapitálu?
  • Je vhodnější navýšit vlastní kapitál zvýšením základního kapitálu, nebo vkladem do ostatních kapitálových fondů?
Externí zdroje financování
  • Zda a ev. jaké externí zdroje financování ve firmě využít? Např.:
    • Bankovní úvěry
    • Dodavatelské úvěry: dodavatel nepožaduje úhradu ihned
    • Zálohy: platba odběratelem zpravidla při objednání zboží či služeb
    • Závazky vůči zaměstnancům: z titulu výplaty mezd nebo vnitropodniková banka
    • Závazky vůči státnímu rozpočtu
    • Dluhopisy, obligace
    • Směnečný program: emitování krátkodobých cenných papírů ve formě směnek
    • Dotace: podpora státu nebo územního celku
    • Dary
    • Faktoring – odkup, financování, správa a inkaso krátkodobých pohledávek vzniklých z dodávky zboží či služeb. Je poskytován specializovanou finanční institucí.
    • Forfaiting – odkup zajištěných střednědobých nebo dlouhodobých exportních pohledávek specializovanou finanční institucí bez postihu původního věřitele
    • Leasing – pronájem zejména movitých věcí poskytovaný finančními institucemi
    • Alternativní zdroje financování:
      • Business Angel – kapitálový vstup investora do perspektivních malých a středních podniků s růstovým potenciálem s cílem zhodnocení vložených prostředků. Investor zpravidla do firmy přináší know-how a vstupuje zejména v rané fázi podnikání.
      • Venture capital – vstup investičního fondu do firmy, která není veřejně obchodovaná formou navýšení základního kapitálu. Prodej je plánován v horizontu cca 3 – 7 let, předpokládané p.a. zhodnocení +30 %.
      • Nebankovní dluhové financování – např. kampeličky.
      • Podnikatelské inkubátory - specializované instituce nabízející zvýhodněné půjčky, zvýhodněné nájmy atd.
    • Projektové financování: financování samostatného projektu, nezávislé na dosavadním podnikání, v budoucnu bude generovat samostatné příjmy.

Kritéria pro výběr typu externího financování:

    • Jaké je právní postavení poskytovatele externího zdroje financování?
    • Jaká je doba splatnosti kapitálu?
    • Jaký je původ zdrojů?
    • Je zohledněn faktor času?
    • Je zohledněn faktor rizika?
    • Jaká je cena kapitálu?
    • Jaká je flexibilita jednotlivých externích zdrojů financování?
    • Jaká administrativa je spojena s poskytnutím externího zdroje financování?
    • Jaká je konkurence poskytovatelů daného zdroje financování?
Řízení nákladů a zisku
  • Jaké jsou cíle firmy v oblasti nákladů a zisku?
  • Jakým způsobem a v jaké frekvenci dosahování plánovaných hodnot sledovat?
  • Jakým způsobem řídit a kontrolovat oblast nákladů společnosti? (rozpočty na časové období a kontrola čerpání nákladů, optimalizace nákladové struktury, finanční kalkulace při zavádění nových výrobků a služeb atd.)
Daňová politika
  • Jakým způsobme optimalizovat daňové odvody a plánovat daňovou politiku? (využití daňových slev, tvorba rezerv a opravných položek až po zakládání „offshore“ společností v souladu s etickými standardy, daňově výhodné právní formy společnosti, optimalizace v rámci skupiny podniků, akvizic a fúzí atd.)
Řízení finančních rizik
  • Přístup k řízení následujících rizik:
    • Úvěrové riziko
    • Likvidní riziko
    • Úrokové riziko (změny úrokové sazby)
    • Devizové riziko  - změny kurzu
    • Finanční deriváty (opce, forwardy, swapy)
    • Odpovědnosti za škody
    • Majetková rizika
Dividendová politika
  • Jaký typ dividendové politiky firma uplatní? Jaký bude její přístup k vyplácení zisku, tvorbě rezerv atd.?
Tržní hodnota firmy
  • Jakým způsobem v rámci finanční strategie přistupovat k řízení a zvyšování tržní hodnoty firmy?
  • Jakým způsobem přistupovat k odhadu tržní hodnoty firmy?

 

Vytisknout